Entreprenariat - Le saut de la foi

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Vous y êtes, votre projet de vie est enfin prêt, vous allez faire le grand saut. Bravo. Voici juste quelques modestes conseils avant de sauter dans le vide.

C’est un peu mon histoire, mais ce n’est pas seulement mon histoire.

C’est un peu une histoire de finance, mais pas seulement une histoire de finance.

C’est une histoire d’entrepreneuriat, mais également de nombreux autres projets auxquels vous pourriez aspirer.

Et cela concerne tout le monde.

Beaucoup d’entre nous commencent leur carrière dans la joie et l’insouciance, avec l’impression que cela durera pour toujours. Malheureusement, un malaise, un questionnement incessant et chronique, apparait souvent aux alentours des dix ans de vie professionnelle. Et il y a un moment où chacun commence à se demander plus ou moins consciemment :

« Mais qu’est-ce que je fabrique encore ici ? »

Et je pense que 2020 a probablement rendu ceci encore plus parlant pour beaucoup d’entre nous. Ahhh 2020…

Beaucoup de choses peuvent déclencher ce malaise. Il peut être fort ou très diffus. Il peut apparaître en quelques années seulement, ou bien plus tard. Mais ce malaise peut vous pousser à changer votre vie, professionnelle ou personnelle, et de manière radicale, brutale.

Comme Néo dans Matrix, lorsqu’on vous demandera quelle pilule vous voulez avaler, avec le choix de rester dans le confort d’une vie connue ou vous lancer vers l’inconnu, vous allez être confronté un moment décisif dans votre vie (en dramatisant un peu quand même avec cet exemple pardon). Ce n’est pas une petite décision. Et vous le savez.

Voici quelques conseils modestes sur la façon de faire ce choix et de vous y préparer.

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Monopoly ! Pas de pitié pour les enfants !

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Comment de bonnes pratiques d’investissement, appliquées à ce jeu, peuvent vous servir à écraser vos enfants sans pitié.

Une fois de plus, mes enfants m’ont amené à repenser l’investissement d’une manière très inhabituelle.

Il y a quelques semaines, je jouais au Monopoly avec mon fils de 8 ans. Ce jeu est intuable. Je ne prévoyais aucune stratégie particulière, ni de grandes leçons de vie pour mon fils. Je jouais. Détendu. Cool.

Mais je suis un nerd, et bien que je ne me souciais pas vraiment de gagner, je n’ai pu m’empêcher d’essayer de « maîtriser » le jeu. Pouvoir gagner ou perdre si je le voulais (ce dernier étant bien utile en tant que parent). Alors j’ai commencé à rationaliser. Planification et calcul.

Et là ça m’a frappé tout d’un coup.

Tous les sains principes d’investissement que je professe à mes clients et utilise tous les jours, sont en fait également parfaitement adaptés à ce jeu !

Essayons donc de les appliquer, et de maîtriser Monopoly pour pouvoir tous ensemble, dans la bonne humeur, écraser nos enfants à ce jeu !

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Le capital investissement pour les nuls - Un cas d'école

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Un court exemple vaut mieux qu’une longue leçon. Voici un exemple concret de ce qu’un investisseur peut attendre d’un fonds de capital investissement, et pourquoi c’est important.

 

Le capital investissement (« Private Equity ») est très à la mode. J’ai récemment été contacté à plusieurs reprises par des clients dont les banquiers privés venaient fraichement de leur en « proposer ». On leur avait promis des rendements très attractifs (le fameux Taux de Rendement Interne – TRI ) et ils étaient attirés par cet investissement sexy et fun.

Mais ils avaient tous néanmoins repéré, formant un écran flou de graphes et d’arguments complexes, cette fumée dont ils n’arrivaient pas à trouver la source. Quelque chose n’allait pas, et ils ne savaient pas quoi.

Ils ont tous reçu le même conseil de ma part :

Non.

Je vais bien sûr expliquer pourquoi. Mais je vais essayer de le faire de la manière la moins ennuyeuse possible, ce qui est encore loin d’être amusant pour un sujet aussi technique. Je vais détailler le cas réel d’un fonds de capital investissement français, et expliquer rationnellement pourquoi il n’est « pas aussi bon qu’il n’y paraît ».

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Espoirs & Probabilités

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En investissement, comme dans toute décision économique, nous devons souvent choisir entre nos espoirs et de tristes probabilités. L’industrie de la gestion d’actifs utilise cette hésitation. Voici comment.

Récemment, mon fils aîné m’a raconté une blague. C’était simple et naïf. Ça semblait innocent. Cela ne l’était pas. La voici :

Toto joue aux cartes avec sa grand-mère.

Après quelques tours où il gagne à chaque fois, il se fait prendre à tricher par sa grand-mère…

– Tu triches Toto ! Sais-tu ce qui arrive aux tricheurs dans la vraie vie Toto !

– Euhhhhh…. oui Grand-Mère… ils gagnent !

Cette simple blague, bien que profondément cynique, est malheureusement assez représentative de ce qui tristement se passe chez les adultes, et de manière trop régulière. Les tricheurs gagnent parfois. Les manipulateurs gagnent parfois.  Les menteurs gagnent parfois.

Dans mon domaine très spécifique, l’investissement, ce comportement est également assez répandu, consciemment ou non. Une partie de l’industrie, avec bien sûr de très larges différences d’implication et de gravité, promeut des investissements dont la pure probabilité de réussite est faible, le cache habilement et réussit à très bien s’en sortir.

Comment ?

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Pourquoi vous ne voulez pas devenir rentier !

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Vouloir devenir rentier est à la fois un fantasme et une grosse erreur financière. Voici pourquoi.

« Cet homme a pris sa retraite à 35 ans avec cette stratégie d’investissement incroyable et sûre. Vous voulez savoir comment? Cliquez ici »

Le piège à clic financier classique. Je le subit régulièrement, et vous aussi probablement. Il met généralement en vedette un très beau jeune homme / femme sur un yacht, ne travaillant manifestement pas pour vivre, et disposant de beaucoup d’argent malgré tout.

Outre les arnaques grossières que ces annonces ne cachent pas très bien, le message sous-jacent, une des grandes chimères de l’investissement, reste puissant. Il peut être résumé par cette phrase:

« En investissant correctement, vous pouvez facilement gagner assez d’argent pour cesser de travailler, et votre vie sera merveilleuse ».

Beaucoup de sites Web, y compris certains qui ne sont pas des escrocs mais des vrais convaincus, expliquent comment y arriver, comment enfin accéder à une vie où vous n’aurez jamais plus à faire semblant d’aimer votre patron ou votre client. Quel soulagement !

Comme vous pouvez le lire, cette promesse est double. Elle vous assure que « vous pouvez facilement gagner assez d’argent pour cesser de travailler », et elle vous promet que « votre vie sera merveilleuse » en conséquence.

Les deux promesses sont fausses. Ne les croyez pas.

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Pétrole & Technologie - Une histoire naïve

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Certaines industries sont enracinées dans l’exploration, les découvertes et les désillusions. Voici une petite histoire de deux d’entre elles.

Aujourd’hui, je vais parler de deux industries qui semblent n’avoir aucun lien entre elles. Tout d’abord, leur naissance est distante d’un siècle. L’histoire du pétrole a commencé à la fin du 19ème siècle, la « technologie » à la fin du 20ème.

La première est profondément ancrée dans l’exploration, le sol et le travail manuel. Une industrie physique, lourde, dont le produit sombre et sale ne peut se trouver que dans les profondeurs isolées ou sous des montagnes d’eaux océaniques.

La seconde est crée à partir de rien, sa valeur reposant principalement sur la propriété intellectuelle, et le code. Il s’agit d’une industrie de services créée dans des atmosphères proprettes, douillettes des « open-space » de création de « startup ».

Je vais parler du pétrole.

Je vais parler de la technologie.

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Birth of Alpha & K

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Creation of the first French fiduciary & evidence-based financial advisor

Dear readers,

A little personal message today. Just today.

I am very happy to announce the creation of a the first fiduciary financial advisor in France, Alpha & K. We are launching this company today with my partner and friend Philippe Maupas. And I just want to present it quickly to you…

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Et votre mère, vous la mettez où ?

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L’analyse financière est devenue trop analytique, abstraite. Elle doit redevenir plus économique, plus humaine.

Il y a 3 ans, comme chaque année depuis maintenant 8 ans, je me suis porté volontaire comme « mentor » dans le cadre d’un concours d’analyse financière pour étudiants connu sous le nom de « CFA Research Challenge ». Lors de la finale française, l’une des équipes finalistes s’est vue confrontée à une question difficile, une question à laquelle ils ne s’attendaient pas, une question à laquelle ils auraient dû réfléchir bien avant.

Ce petit moment gênant, anecdotique sur le coup, fut pour moi révélateur d’un problème bien plus significatif. Il touchait à quelque chose de plus grand, à une dérive qui détériore la manière dont les jeunes professionnels de l’investissement (et certains plus âgés) abordent de plus en plus leur métier.

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Bitcoin, ou l'inélégance de la technologie

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La blockchain est une technologie prometteuse. Mais qui reste, pour l’instant, un peu jeune, et inélégante.

L’un de mes amis, un peu geek comme moi, me confiait récemment la frustration qu’il avait ressenti en tentant désespérément, il y a quelques semaines, d’expliquer le concept de l’élégance de la technologie à ses collègues goguenards. Je lui ai témoigné ma compréhension et souris avec compassion puis ai pensé: « D’accord, je vais t’aider dans cette tâche de la plus haute importance. Je vais coucher tout cela sur papier ».

En attendant, j’y ai réfléchi et j’ai réalisé: « Sapristi ! Il n’y a pas de meilleur exemple pour expliquer cela que de parler de blockchain et de crypto-monnaies! ».

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La bataille, mais pas la guerre

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Le lobby de la gestion d’actif vient encore de gagner une bataille en France.  Le transfert des assurances-vie n’aura pas lieu… pour le moment.

Vous n’avez probablement pas suivi, mais il y a quelques jours une bataille de la plus haute importance pour vos finances et pour l’économie s’est déroulée à l’assemblée nationale.

En effet, jeudi dernier, deux parlementaires courageux, Amélie de Montchalin et Joël Giraud, ont, enfin, proposé de rendre, enfin, les contrats d’assurance-vie transférables.

Là je sais ce que vous pensez : « Oulà il a pas l’air très intéressant ton article Julien… »

Détrompez-vous ! Il est au contraire très important pour vous de lire ce qui suit.

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